유상증자와 사채 발행/채권 발행이 주가에 끼치는 영향

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유상증자와 주식관련채권이 주가에 주는 영향

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주식관련채권을 성공적으로 활용한 기업 사례

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그러나 이러한 단점을 감수하고서라도 발행할 정도로 채권 발행이 가지고 있는 매력은 상당합니다. 채권이 모두 주식으로 전환된다면 유상증자와 비슷한 효과를 갖지만, 채권 발행과 유상증자가 주가에 영향을 미치는 정도는 다르니까요.

보통 유상증자는 3자배정 유상증자와 주주배정 유상증자 2가지 방법 중 한 가지로 이루어집니다. 보통 3자배정 유상증자는 3자배정 유상증자 결정 발표와 함께 주가가 상한가를 칠 정도로 호재로 작용하는 반면, 주주배정 유상증자는 주가가 하락하는 악재로 작용하는 영향을 끼칩니다.

반면 기업의 사채 발행 결정의 경우 사채를 무분별하게 찍어내거나, 너무 큰 금액을 사채로 조달하는 것이 아닌 이상 주가에 큰 영향을 끼치지는 않습니다.

어차피 자금을 조달해야 한다면, 3자배정 유상증자를 진행하는 것이 아니라면 당장 주가가 크게 출렁일 가능성이 높은 주주배정 유상증자를 진행하는 것보다는 차라리 주식으로 교환할 권리가 부여된 채권을 발행하는 것이 주가에 영향을 줄 확률도 적고, 자금이 마련된다는 것은 같습니다. 유상증자던 채권 발행이던 결국 청약을 통해 진행되는 것이고, 청약이 충분히 되지 않으면 목표로 한 자금이 모이지 않는 것은 같으니까요. 물론 우리가 타인에게 돈을 마구 빌려올 수 있는 것이 아닌 것처럼 아무 기업이나 채권을 발행할 수 있는 것은 아닙니다. 우리가 타인에게 돈을 빌리기 위해 담보를 마련하거나 신용을 내세우는 것처럼 기업에서는 신용평가를 받아야 합니다.

어찌저찌 채권을 발행하는데 성공하면 채무에 대한 책임이 남게 됩니다. 주식으로 전환할 수 있다고는 하지만 채권을 주식으로 전환하는 것은 기업이 아닌 채권자들이 선택할 수 있고, 채권을 주식으로 교환하는 것에 장점이 존재하지 않는다면 채권자들은 보유한 채권을 주식으로 교환하려하지 않을 겁니다. 기업이 주가를 높이면 해결되는 문제로 보일 수도 있지만 주가는 시장이 결정하는 것이지 기업이 주가를 마음대로 올리고 내리고 할 수 있는게 아닙니다. 주가가 채권을 주식으로 전환할 수 있는 가격인 전환가액 또는 행사가액보다 높아지기를 빌어야 할겁니다.

이번에는 채권을 발행한 후 기업의 주가가 선방해 채권자들이 채권을 주식으로 교환하게 만들어 채권을 성공적으로 활용한 예시를 보겠습니다.

채권을 성공적으로 활용한 예시 보러가기

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